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铜价维持涨势难度较大 短期继续底部区间震荡
更新时间:2019-08-13 11:59 来源:搜狐·卓创金属浏览次数:17541 | 文字大小:

  经过近半个月的下跌行情后,上周沪铜迎来了久违的反弹行情,主力合约期价逼近47000元/吨关口。国内为对冲美方加税对中国的影响,人民币汇率首次破7,释放国内资产风险,铜价在短线探低后,很快得以修复,低位也吸引大量多头积极入市,弥补了前期的跳空缺口。尽管如此,整体来看价上冲略显乏力,铜价维持涨势难度较大,展望后市,在供需紧平衡格局之下,对于此轮铜价上涨空间不宜过于乐观。

  铜市场行情淡季 下游维持低迷状态

  淡季行情,下游整体需求不佳。1—6月,电网基本建设投资完成额累计值为1644亿元,累计同比下降19.3%。1—6月,电网基本建设投资完成额累计值为1644亿元,累计同比下降19.3%。今年凉夏限制了空调7—8月销量,对于第三季度空调销量整体保持谨慎态度。当前终端仍处于消费淡季行情中,在交通、家电、电力行业的新订单转弱的同时,建筑开工也因高温的影响有所放缓。国内需求淡季,在没有基本面利好的推动下,市场不愿盲目追高。市场避险情绪浓厚,投资者看好黄金,国债,比特币等避险资产。

  宏观方面依旧偏空因素多

  宏观面上,目前国内经济增长保持韧性,但外部环境不确定性较大,需要谨防全球制造业PMI指数不景气及中美贸易分歧等因素带来的不利影响。英国硬脱欧情绪加剧,叠加英国二季度GDP数据不及预期,欧洲经济疲弱趋势加剧。中美贸易方面,目前市场紧张情绪告一段落,但实质问题仍未解决,风险仍存。欧美制作业数据低迷,国际经济下行压力延续,经济担忧情绪下,铜价想要大幅反弹难度较大。

  铜价虽反弹难度大 但底部支撑力依旧较强

  全球铜精矿供应偏紧,近期公布的各大矿山铜矿产量普遍不及预期,智利国营铜公司Codelco今年上半年铜产量较去年同期下滑12.1%,至769400吨。必和必拓旗下全球最大铜矿Escondida铜矿上半年产量亦较去年同期下滑12%,至569900吨。TC 费用延续着下行趋势。在矿端消息频发的干扰下,目前市场供应紧缺状况仍未完全缓解,铜精矿产量有望在三季度末趋于稳定。

  除了铜精矿供应偏紧支撑铜价外,近期市场废铜资源也偏紧,能支撑铜价。近期环保检查严格,部分废铜回收基地和回收商受到影响,例如,山东的华东有色金属城,因为环保原因已经关停将近一个月,目前依旧未能开启,卓创调研,等待8月15日检查是否合格,如依旧未能达标,可能需要推迟至9月1日。除了山东外,河南、河北等都有不同程度的检查,也因此市场废铜流通资源大量减少,废铜供应偏紧状态明显。废铜铜杆厂只能维持高价收购废铜,废铜杆和无氧杆价差缩小,无氧杆订单转好,带动一部分精铜消费。

  总体而言,目前市场利多因素有限,预计铜价后市上行动能将有所减弱,上涨行情难持续,有可能再次转弱。不过铜市场底部支撑力也较强,短期内继续底部区间震荡。




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